恒大暴雷,炸出了多少妖魔鬼怪(组图)
2016年那段时间,许老板忙着见各类银行机构老大,跟国内各大金融机构老板喝酒,跟随许老板的是恒大的二把手夏总,那段时间,他们转了北京上海深圳,连轴转,基本上四大行和全国性的商业银行都拜会到了,许老板喝酒的目的其实很单纯:
借我钱。
在许老板的不懈努力之下,恒大一年时间的负债额跃升了5000多亿,我看了一下前些年的恒大财报,2015年的负债是6000多亿,到了2016年就跃升到了1.16万亿,此后债务扩张一直在持续,直到2021年中期接近2万亿。
而业内人士都知道,2016年的时候,也是喊降杠杆的元年,但许老板反其道而行之。许老板的底气,来自于恒大金光闪闪的信用评级,这也是各大金融机构喝完酒之后能借钱给恒大的重要原因之一。
早在2012年的时候,漂亮国做空机构香橼就发出了一份针对恒大的做空报告,提示许老板有可能会还不上钱,很快,效果就应验了:
香橼创始人被禁入香港市场15年。
现在回头看,许老板能量属实是相当大,香橼报告发布十多天后,恒大副总裁赖立新带着律师就去了港警总部,随后SFC出手,香橼被禁入港股市场,不得不说,这是一次有力的回击。
故事回到2008年,50岁的许老板走进港商郑裕彤的家里。
在之后的三个月里,许老板每周必来,次次不落,主要任务是陪大佬打牌,打牌的不只有郑裕彤和许老板,还有华人置业的刘銮雄和中渝置业的张松桥,都是香港地产圈的人物。
连续打了三个月之后,急缺钱的许老板获得了资金,包括郑裕彤旗下周大福的1.5亿美元和科威特投资局、德意志银行等机构的5.06亿美元资金。随后1年,恒大在港股准备上市,上市路演中,跟他打牌的香港地产富豪们悉数到场站台:
连打3个月牌,许老板挤进香港顶尖富豪圈。
香橼惹的不是别人,而是已经站在香港顶尖富豪圈里的人物,正是风光无两的时候,你偏偏要做空人家,不把许老板放在眼里,也不把许老板背后的圈子放在眼里吗?
做空的事儿过一段落,3年后,2015年,国际评级机构标普吧恒大的信用评级从BB-下调到了B+,展望则调整为负面。一时间,又激起了千层浪。
香橼做空,但做空针对的是股价,就算是会受伤,伤的是尾巴,不致死;但这次标普下调企业评级,针对的是债券,直接打在了恒大融资渠道的七寸上。
通俗来理解,你借别人钱,也要看看别人有没有能力偿还吧,这个企业评级和偿还能力就是直接挂钩的,下调企业评级意味着看空恒大的债务偿还能力,直接影响到许老板去借钱。
对于一家高周转和高杠杆的企业来说,融资渠道被打击,这真的打在七寸上。
但和香橼做空一样,标普很快也被反击,这次反击的主体是国内的评级机构,具体名字我就不写了,都是有头有脸有名望的机构,总之结果是,给予恒大最高信用等级AAA,展望则是稳定。
最高信用等级意味着什么?意味着偿债能力极强,风险极低,按照这个等级,恒大的债券稳定性差不多可以和国债相比了,意味着许老板可以拿着这个等级在国内金融界横着走,用箩筐装钱。
像这么高的信用评级,央企巨头才拿得到,而且三家同时给出,巨头也做不到,媒体的评价是:
创造了中国企业信用评级的个案。
当然了,媒体还说了很多其它的,比如回击境外机构评级,树立自己的标准,这是我们资本市场越来越成熟的表现,目光越来越客观。同时,境外机构继续恶意下调恒大的评级,比如标普,在2016年的时候,又把评级从B+下调到了B-。
不过这一切并不影响许老板在国内呼风唤雨,毕竟手握国内三大评级机构的最高信用评级,旗下又搞多元化经营,银行也涉及,保险也涉及,再加上和金融机构关系那么好,不缺融资渠道。
好日子一路过到了2021年,另外一家评级机构穆迪发布了针对恒大的报告,时间是2021年的6月30日,指出:
恒大未来12-18个月内将有大量的债务到期,而其现金流无法支撑债务偿还。
后来的事情,大家就都知道了,而一直到恒大出事儿,评级机构们才把恒大地产的展望调整为负面。
最近大家都在热议的一件事,是曾经的医药女神葛兰离职,大伙算了一笔账,掌管的基金亏了百亿之巨。
两件事情其实都有一些共同点,比如机构都是在专业机构,负责的都是行业专业精英,大家也都很相信专业精英的专业性,于是把钱借给了恒大,把钱去买了基金,最终亏损的都是普通人。所以现在明白了那句话的意思了吧:
世界就是个草台班子。