上市首日变身“织布机”？股民被逼成段子手：“买中国移动，终身不能移动”

2022年首家A股上市公司，花落中国移动。

1月5日，中国移动（600941.SH）在上交所挂牌上市，其发行价为57.58元/股。从盘面来看，在集合竞价阶段，股价上涨20%达到69.1元，但后续回落，开盘价为63元。

图片来源：wind

开盘后，中国移动股价持续下跌，一度跌至58.11元，而后奋力回升，开盘5分钟内，走出一波“V”字走势，后续股价则在59元至60元之间，并没有太大波动，有股民笑称“织布机”上线（“织布机”走势：股票价格变动很小，一直都是维持在某一个价位跌不下去，但是也涨不上去）。

截至午盘结束，中国移动报收59.77元，市值12744亿元，换手率38.66%。

“早上听收音机说可能会破发，但是要看中长期机会”，1月5日开盘前，一位中签中国移动的股民林笑（化名）告诉时代财经。但在中国移动开盘高开低走后，林笑无奈地说道：“中了个寂寞，可能在这只股上赚一千块钱都难。现在还没卖，再看看情况。”

虽然暂时没有破发，但对于抱有很大希望的中签股民来说，这个项目目前的收益率并不如意。

股吧中的股民也开启“段子手”模式，全力吐槽，“巨型割韭机来袭”、“买中国移动，终身不能移动”。

另一位在60元价位闯进去的股民张植（化名）则表示，中国移动的估值比较合理，目前价位也不算高，值得在里面观望一段时间。

中国移动A股上市前夜，1月4日晚，中国移动港股公告称，拟回购不超过2021年股东周年大会当日已发行股份数目的10%。按照1月4日收盘价48港元计算，本次计划回购的20.48亿股股份耗资983亿港元，约合人民币804亿元。

01 近十年最大IPO

中国移动去年11月过会时，北京一位投行人士向时代财经分析称，“中国移动在行业的龙头地位稳固，破发的可能性微乎其微，但以目前的市场情绪来看，中国移动并不具备‘大肉签’的潜质，较强的公共属性决定它没有炒作空间，上市后股价波动并不会太大。”

相比中国电信上市首日在破发边缘一举拉升至临停的表现，中国移动则表现得不温不火，上市首日既没有破发，也不大涨，截至午盘结束，中国移动报59.77元。

但时间线拉长，已经上市四个多月的中国电信，早就跌破发行价。不知中国移动还能否坚持，不再上演“移动诈骗”。

根据中国移动2021年12月28日公告的发行结果，本次IPO发行数量为8.45亿股，约占发行后公司已发行股份总数的3.97%，发行价57.58元/股，募资总额为486.95亿元（未考虑行使超额配售选择权情况下），若行使超配配售选择权，则募资总额扩大至560亿元。

值得关注的是，近500亿元的募资规模，使得中国移动成为超过中国电信（601728.SH）（479.04亿元）、继2010年农业银行（601288.SH）（676亿元）上市后A股“最大IPO”。

从募投项目来看，中国移动和中国电信下一步的发展方向不太一样。

中国移动招股书显示，其将聚焦公司主营业务，拟投入募集资金金额560亿元，总投资金额1569亿元。

图片来源：中国移动招股书

发展方向包括5G精品网络建设、云资源新型基础设施、千兆智家、智慧中台、新一代信息技术研发及数智生态建设项目等，其中983亿元投向“重头戏”5G网络。

而中国电信下一个阶段的总投资额为1021亿元，其中对5G方面拟投入214亿元、对云网融合新型信息基础设施项目拟投入507亿元，对科技创新研发项目拟投入300亿元。投入最高的云网融合信息主要针对中国电信的特色业务“天翼云”。

可见未来两者的差异化发展方向。

值得一提的是，中国移动本次发行共有19家机构参与战略配售，包括社保基金、中国能源集团、国家开发投资集团、中国人寿、中国人民财险、中邮人寿等大型机构，战略配售数量4.22亿股，对应金额约为243亿元。

此前中国电信（601728.SH）回A上市引入了20家机构参与战略配售，包括国家集成电路产业投资基金二期、中国国有企业结构调整基金、华为、哔哩哔哩、安恒信息、东方明珠、深信服等，被称为“明星战略天团”。

不过从申购情况来看，中国移动遭到不少投资者弃购。发行结果显示，本次网上、网下投资者弃购股数分别为1291万股、22万股，合计弃购金额为7.56亿元，均由承销商包销。

对比来看，去年中国电信遭投资者弃购金额为8639万元，另一只去年12月上市的新股禾迈股份（688032.SH）遭弃购3.63亿元，但相较于这两者，中国移动已经”刷新记录”。

在业内看来，中国移动弃购数量、金额均属正常范围。1月4日下午，一位不愿具名的投资人士告诉时代财经，“因为发行规模大，导致弃购金额看起来多。如果从百分比来看的话，其实是正常的。”

02 三巨头“相依相存”

截至招股书签署日，中国移动BVI持有中国移动72.72%股份，为控股股东，中国移动集团为中国移动实控人。

作为通信领域的龙头，中国移动1997年便在香港和美国分别上市，在资本市场已“身经百战”。不过受多方面因素影响，中国移动去年5月从纽交所退市。截至2021年6月末，中国移动主要控股子公司46家，主要参股公司包括浦发银行、中国铁塔等5家，在全国各城市拥有45万名员工。

中国移动的龙头地位体现在各个方面。在其招股书中，关于主营业务发展的描述“十分华丽”：截至2021年6月末，其移动客户数为9.46亿户，国内市场份额为58.42%，规模为全球第一；5G套餐客户数达2.51亿户，规模也居全球第一；5G基站数量全球第一；有线宽带客户为2.26亿户，国内市场份额为47.01%。

而根据其后来披露的未经审计的前三季度业绩，其移动客户总数已达9.56亿，5G套餐用户也上升至3.31亿。

相比之下，“三巨头”中的其他两位则显得逊色不少：中国电信目前的移动用户数为3.7亿户，5G套餐用户数为1.56亿；中国联通(600050.SH)的移动用户数为3.16亿，5G套餐用户数为1.37亿户。

数据来源：招股书、公告。制图：时代财经

除了许多个“全球第一”的头衔外，在实打实的业绩上，中国移动也毫不逊色。从2021年前三季度来看，中国电信+中国联通也远远抵不上中国移动。

中国移动今年前三季度的营业收入为6486.3亿元，归母净利润为869.62亿元

同期，中国电信的营业收入和归母净利润分别为3265.36亿元和232.27亿元；中国联通则为2444.89亿元和56.76亿元。

数据来源：招股书、公告。制图：时代财经

值得注意的是，三大运营商不仅是单纯的竞争关系，从一定程度上来说，也相互依存。

中国移动招股书显示，中国联通和中国电信是其2018年～2021年6月的主要客户及供应商；而中国电信的招股书中，前五大客户中，中国移动也赫然在列。

图片来源：中国移动招股书。

本文来自微信公众号“时代财经APP”（ID：tf-app），作者：武佩璇 兰烁，编辑：高秋榕，36氪经授权发布。