OECD预测澳洲利率将上行：形势大好该加就加

经合组织（OECD）预测，未来两年澳洲经济将有稳固增长，失业率会下行，在此背景下是时候“逐步减少”货币与财政政策支持。

经合组织隔夜在巴黎发布的世界经济展望报告称，澳储行可能会在2018下半年开始加息，届时薪资与物价增长会更明显。澳洲高房价正使居民债务水平上升，即使通胀疲软，也有必要加息以应对潜在风险。

据报告，近两年来澳洲的真实房价指数水平仅低于瑞典、加拿大与挪威，并高于经合国家平均水平。“较紧缩的政策立场可缓解房价压力，并减少其它形式金融错位累积带来的威胁”。

该机构称，大型发达经济体货币政策正常化不太可能抑制企业的投资动力。

包括RBA在内的全球诸多央行选择按息不动的理由之一是通胀低迷。经合组织此次报告则做出“釜底抽薪”式的论断，敦促各国决策者重新看待低通胀的原因及对官方利率的意义。

“如果通胀是由央行不可控制的力量左右，譬如科技进步的冲击、监管法规或全球性力量，或许还是延迟并缓慢收缩货币政策刺激的理由……然而，我们已在长时间内实施了非常具有扩张性的货币政策，这可能会加重资产定价错位”。

OECD示意，即使通胀保持低迷，或许仍有一定理由提高现金利率。“通胀目标不能达成的情况或许可以容忍”。

澳洲现金利率长期下行，近一年多稳定在1.5%的历史低值（图片来源：RBA）

澳储行设定的通胀目标区间为2-3%，然而本地CPI长时间徘徊于2%之下。

加息以及使用宏观审慎政策打压银行按揭借款增长，有助于为房市降温。报告称，由于银行业的高度集中，澳大利亚面临“大而不能倒的风险”。经合组织敦促APRA继续控制投资性与只付息房屋贷款。

报告还告诫要警惕如果房价骤然下跌，将会摧毁居民支出、伤害建筑业，造成就业损伤。

OECD此次略微下调澳洲经济明年增速预期，由2.9%降到2.8%，主要反映出消费支出、政府支出较弱的增长。

报告称澳大利亚劳动力市场增强，但就业不足率上行，以及薪资增长与通胀率未现变化，居民债务攀升以及房市现降温迹象，都在抑制消费信心。居民消费支出增长仍然低迷。