周一澳元小升 最大风险因素仍悬而未决

澳元周一由近期低点反弹，澳元兑美元微涨至0.7433美元，但仍接近上周触及的一年半低点0.7311美元。

澳元周一由近期低点反弹，澳元兑美元微涨至0.7433美元，但仍接近上周触及的一年半低点0.7311美元。

拖累美元相对走弱的因素主要是上周五公布的美国就业数据显示，美国薪资增长小于预期，暗示美联储未来升息步伐或许会缓慢进行。

上周五，美国对340亿美元中国商品征收25%的进口税。中国政府已表示，它将开始对包括大豆、海鲜和原油在内的一份产品清单加征类似的关税。中国商务部上周五在其网站上表示，在美国关税生效后，中国“必须立即予以反击”。

图表来源：Bloomberg

澳国民银行（NAB）认为，虽然美国已经威胁对5000亿美元的贸易征收关税，但周末没有进一步的重大变化，这支撑了澳元。“我们对关税没有大的反应……没有消息就是好消息。”

但NAB仍然认为美国再次公布关税只是个时间问题，形势转为对澳元有利之前会变得更糟。在G10国家货币中，澳元最容易受到贸易坏消息的影响，因为它具有高流动性，投资者倾向于通过买卖澳元表达他们对新兴市场风险的看法。

NAB外汇策略分析师odrigo Catril说，随着美中贸易关系的恶化威胁到与中国有关的新兴市场经济体的表现，这种风险已经上升，“澳元汇率陷入困境”。

自6月中旬以来，由于投资者越来越担心美国与其他国家之间贸易，澳元兑美元汇率已接近一年低点，今年大部分时间一直处于下行趋势。

Laminar Capital的斯蒂芬·罗伯茨认为，到今年年底，澳大利亚和美国的利差可能会达到50个基点或更多，六个月后澳元兑美元汇率可能跌到0.70美元。利差的存在可以解释为什么澳元未能从今年商品价格的相对强势中获得更多支撑。

西太银行的Elliot Clarke认为，2019年下半年澳元兑美元汇率可跌到0.70美元，并称澳央行再一次降息可能会使澳元进一步被低估。不过，澳洲的AAA主权评级是支撑澳元一个优势，由于澳大利亚是少数几个保持最高评级的主权国家之一，对寻求避险的投资者仍有一定吸引力。

资料来源：澳洲金融评论