澳央行行长发出六月降息信号 最担忧贸易风险

澳央行行长Philip Lowe已经给出了迄今为止最明确的信号，即下个月央行将降息。这表明近期失业率上升已阻碍了通胀目标的实现。

澳央行行长Philip Lowe已经给出了迄今为止最明确的信号，即下个月央行将降息。这表明近期失业率上升已阻碍了通胀目标的实现。

本周二Philip Lowe在布里斯班的澳大利亚经济学会会议上说：“较低的基准利率将支持就业增长，并推动通胀与目标一致的时间。鉴于此评估，在我们两周后的会议上，我们将考虑降低利率的情况。”

Lowe表示，如果在目前的政策环境下失业率没有降低，那么还有别的选项，包括：扩大货币宽松政策；额外的财政支持，包括基础设施投入；以及用结构性政策支持企业扩张、投资和雇佣员工。

不过，他表示仅仅依靠一种政策有“局限性”，也仍认为当前史上最低的1.5％基准利率足以使就业数据有所改善。

他对就业市场的看法并没有市场那样悲观。他谈到劳动力市场近期已经有几次意外上行，可能会再次出现这种情况，虽然最近的数据使这种情况的可能性看起来并不大。

上周澳统计局公布的4月失业率上升至5.2％，但就业情况也更加强劲，4月新增了28400个新工作岗位，几乎是经济学家预期的两倍，这使得澳央行在如何最好地解释这些就业数据方面陷入两难境地。（详见：《4月失业率“吊诡”：既支持降息 也支持不降息》）

通货膨胀数据也相当疲弱。Lowe表示，今年一季度的通胀率“明显低于我们的预期”。

澳央行关注的关键年度核心指标“核心通胀率”，在今年一季度仅为0.3%，拖累年通胀率水平下降至1.6％，远低于央行预测的1.8％。

Lowe在讲话中说，在大多数情况下，当就业增长强于预期时，央行会预计通胀会出现意外上行而非意外下行。从这个角度来看，最近的情况“有点不寻常”。

他透露，央行董事会一直在自问，澳大利亚的失业率可达到多少，且不会引起通胀担忧？目前看，经济可以支持低于5％的失业率，而不会引发通胀担忧。

然而，有迹象表明，就业增长开始减弱，NAB商业调查显示自2016年以来就业指标首次低于平均值。（详见：《4月份澳洲商业环境恶化 就业指数预指失业率上升》）

创纪录的劳动力参与率也推动了更高的失业率，4月有更多的人进入劳动力市场，特别是女性。

在周二公布的澳央行董事会会议纪要中，董事会指出，成员们“考虑了未来一段时期劳动力市场没有进一步改善的情况，并认识到在这种情况下下调基准利率可能是适当”。

谈到全球经济环境，Lowe博士表示，虽然中国经济放缓是一个问题，但最大的风险是贸易政策风险及其为商业投资决策带来的不确定性。面对未来贸易政策的不确定性增加，许多企业选择等待形势更为明了。解决目前的贸易纠纷将有助于促进贸易流动并减少企业面临的一些不确定因素。