AIC年度报告 | 澳洲私募和风投行业业绩创新高

近期，澳大利亚投资委员会（The Australian Investment Council，简称AIC）联合行业数据机构Preqin发布了年度报告。报告显示，2018年澳大利亚私募股权（PE）和风险投资（VC）行业，与2017年相比，筹资和投资水平都更高。这表明私募资本市场信心较为充沛，无论基金经理还是机构投资者都将越来越多的资金投入到基金和企业中。

截至2018年6月，该行业的管理资产（assets under management, AUM）已略高于300亿澳元，创历史新高。其中，基于澳大利亚的并购基金（buyout funds）资本使用占AUM中的200亿澳元。而全行业可用于投资的现金资本（dry powder）为110亿澳元，处于“健康”范围。

2018全年，总部位于澳大利亚的PE和VC基金经理在筹集资本方面创下历史新高，17只PE基金和VC基金总共筹集66亿澳元。8只PE基金共筹集了53亿澳元，而9只VC基金筹集了13亿澳元。自2012年以来，并购基金一直是筹资的主要部分，获得了145亿澳元的资金，是这些年来所有其他基金策略（69亿澳元）筹集资金的两倍多。

经过几年强劲的筹资，相比于2017年与2018年同期，2019年2月PE基金和VC基金在市场上的总资本较低。

在PE和VC市场上，2018年澳大利亚私人资本（private capital）的投资活动显著增加。这标志着自2016年以来在市场上私人资本下滑趋势有了新转变，这一积极趋势是由充足的可用于投资的现金资本所决定的。由于澳大利亚的低风险环境以及许多私人公司基础良好，对国内和外国投资者都极具吸引力。VC在2018年的表现特别强劲，总交易额从2017年翻了一倍多，达到创纪录的22亿澳元。

从退出（divestment）活动来看，2018年的总体并购退出价值为92亿澳元，从2017年81亿澳元的低点小幅回升。自2014年以来总体退出价值已经经过了连续下降。出售（trade sales）是最受欢迎的退出途径，占2018年澳大利亚总收购退出的73％。

自2012年以来，并购基金一直是PE和VC投资者的首选策略，并吸引了最多的累积资本。尽管2012年至2018年期间，关闭的澳大利亚基金中有一半专注于风险投资，但并购基金已达145亿澳元，超过所有其他基金策略筹集的资本金额的两倍以上。具体而言，并购基金占2018年募集的PE和VC总资本的79％左右。

根据澳洲顶尖律所MinterEllison最近发布的报告，澳大利亚PE行业已经建立起“买入和构建”的策略，一些PE基金正在寻求低于其常规并购规模，但仍然适合其投资重点分布的领域，如儿童保育、旅游业和食品及农产品企业。

虽然PE基金的并购交易在2018年均匀分布在多个不同的行业，但IT行业越来越受关注，这标志着传统的非必需消费品行业（2015年至2017年间投资最为活跃）的主导地位有所动摇。IT领域在2018年录得14宗交易，占澳大利亚私募股权基金并购交易总数的19％。

不过与此同时，医疗保健行业在澳大利亚的并购交易总值方面继续占据主导地位，2017年和2018年的市场份额均为45％。这主要源于一些大型交易，即对Sirtex Medical Limited和 I-MED Network Ltd.的投资，总计31亿澳元，占2018年澳大利亚医疗保健交易总值的57％。随着人口老龄化，澳大利亚的私人医疗保险覆盖范围不断扩大，更有利于医疗保健行业的投资。预计对该领域的需求将继续增长，与过去两年的趋势一致。

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