【时事快评】至暗时刻的黎明前夕，机会值得耐心等待

随着美债收益倒挂之势持续，随着新鲜烫嘴弱势数据出炉，一场经济衰退到来的可能正在变得越来越高。声音够响的大佬们也越来越多开始发声，越来越多的群众也开始欣然接受。之前被视为乌鸦嘴小鱼小虾们的惑众妖言，等在被有头有脸之人原班讲出之后，妖言身份陡变，一夜间登堂入室，成为言之凿凿证供，对于‘权威泰斗’ ，人们从未失去迷之崇拜。

上周五美国最新非农数据出炉，实际远逊预估，而本次数据有可能成为美国本土就业市场出现转冷之势的转折。而全球方面，2019年以来经济增长放缓之势已现。在全球贸易风险和挑战增多的情况下，各大央行继续试图通过降息来提振经济增长动能。 2019以来，降息已成为全球货币政策的主题，现今问题只剩，哪国央行鸽派行动更为彻底。从年初至今，全球已有14家央行实施了降息举措，印度央行打响降息第一枪，随后埃及、格鲁吉亚、乌克兰、马来西亚、菲律宾等国央行紧跟；然后，新西兰、澳大利亚这两个经济发达国家也分别扣动各自降息扳机。

在过去13年时间当中，BBB级别债务规模实现4倍增长，达到约为3.3兆亿体量。在经济持续利好，市场份额可以持续做大之时，债务也许并不会成为问题。但如果经济市场出现滞涨甚至衰退的话，靠借用新债来偿还旧债的公司企业们，如果借贷稍有不顺，其后果以及连带效应将会对整个经济产生极大冲击。以美联储为首全球央行竞相开动直升机撒钱模式近10年之后，当股市债市跟房市运行到如此扭曲境地的今天，稍微一点的利率正常便已让杠杆苦不堪言。如今美联储加息未几，以美国信用市场为代表的地方便已风雨飘摇，已经完全习惯于过去将近极低利率时代的公司企业们，实在经不起美联储再次加息了。所幸，联储爸爸已表态如有需要可向市场继续供奶。

对经济展望比较悲观，对美国股市悲观情绪更甚。当初关于经济不佳的危言耸听，在一一展现。中美贸易战也已持续一年，从最早之初便已禀明的不乐观态度，而今步步验证。看穿一切的特朗普，除了完成打压对手力争先手目的之外，也是在利用贸易战去完成美国内部不可阻挡矛盾的向外转嫁。对于我们投资者而言，看清3-5年的趋势相对容易，找对精准时间点却是很难。站在远处跟较高位置来对市场进行审视的宏观策略，是战略之上的选择与大方向上的把握。如果需要距离真金白银更近，宏观策略分析便需要更完成落地接收更多人气。而由于市场存在巨大波动以及可能会发生的极端事件，杀入战场的时机需要技巧跟能力。能否抗住行情波动，跟面对纷扰噪音之时能否初心不乱，是对风险控制的考量，更是对情绪心态的考验。股市动荡，机会值得耐心等待，至暗时刻，黎明前夕。