【风险前瞻】08月26日 — 08月30日

市场回顾（08月26日 — 08月30日）

随时市场的数据逐步在消化过程中，弱势的经济数据也处于相对缓和阶段。虽然各国在降息结束后，PMI制药业数据稍有提振。目前仍然尚未改变市场环境，从美元指数在上周的表现情况而言，在上方重要的压制区间大幅走弱。在市场热点图中日系货币、瑞系货币、欧系货币、纽系货币、以及镑系货币均有不同程度的上涨，而澳系货币则小幅下跌。如果后期维持现阶段走势，各非美货币将可能出现转势阶段。不过对于投资者需要进一步确认趋势的有效性。

本周重要事件前瞻

美国数据

周一：08:30 PM US Durable Goods Orders MoM JUL，2019-08-26 12:30 PM 耐用品订单（每月） Jul。

周四：08:30 PM US GDP Growth Rate QoQ 2nd Est Q2，2019-08-29 12:30 PM GDP增长率 （季度） 第二预估 Q2。

周五：08:30 PM US Personal Income MoM JUL，2019-08-30 12:30 PM 个人所得税（每月） Jul。

特朗普曾多次表示，美联储将借贷成本推得太高，而降息的速度太慢，美元因此走强，使加大了美国制造商在全球市场竞争的难度。此前，美联储连续三年收紧货币政策的努力去年告终，上个月美联储改弦更张，降息25个基点。特朗普对美联感到不满，因为后者在经济有可能陷入衰退的言论大行其道之际并未进一步降息。一位官员称，特朗普将大谈他通过减税和放松监管所推行的经济模式，以及促进就业、促进经济增长的经济政策。  

从目前的市场预期来看，鲍维尔可能会打压美联储未来大幅降息的预期，这有望给美元提供一些上涨动能。但近期已经到达重要的关键压制区间，对投资者需要更加密切留意这个区间位置的变化。

欧元数据

周一：04:00 PM DE Ifo Business Climate AUG，2019-08-26 08:00 AM Ifo商业景气 Aug。

周二：02:00 PM DE GDP Growth Rate QoQ Final Q2，2019-08-27 06:00 AM 国内生产总值增长率环比决赛 Q2。

周三：02:00 PM DE GfK Consumer Confidence SEP，2019-08-28 06:00 AM GFK消费者信心指数 Sep。

周四：02:45 PM FR GDP Growth Rate QoQ Final Q2。2019-08-29 06:45 AM 国内生产总值增长率环比决赛 Q2。

05:00 PM EA Business Confidence AUG，2019-08-29 09:00 AM 商业信心指数 Aug。

08:00 PM BR GDP Growth Rate YoY Q2，2019-08-29 12:00 PM 国内生产总值增长率（年） Q2。

08:00 PM DE Inflation Rate YoY Prel AUG，2019-08-29 12:00 PM (初值）通货膨胀率（同比) Aug。

如果经济放缓可能比之前预计的更为持久，下行风险更加普遍，可能需要下调预测，长期通胀预期下降是令人关切的问题，有人担心疲软的制造业最终会蔓延到服务业，有成员表达了对意外后果的“一些担忧”，部分委员对分层利率可能带来的意外后果感到担忧，需要加强以国家为基础的前瞻指引，需要解除市场对欧央行使通胀复苏能力的怀疑，对通胀预期的技术性修正表明通胀有可能会下滑。

服务业PMI从7月份的52.6升至53.3，制造业PMI从7月份的49.7上升至51.0。服务业和制造业采购经理人指数初值都超过了预期；法国8月私人商业领域产出出现稳定增长，服务业方面的增长高于制造业，反映出欧元区在近几个月出现广泛的复苏。由于受到市场挤压，欧美在空头的弱势阶段虽有继续下行的迹象，但短期下方的空头空间有限。并且前期有重要的支撑区间，在欧盟其他国家经济提振的前期下，对于欧盟区的经济有明显的改善。

英镑数据

周五：07:01 AM GB Gfk Consumer Confidence AUG，2019-08-29 11:01 PM GFK消费者信心指数 Aug。

英国首相约翰逊：将努力确保英国即使在无协议脱欧情况下也能平稳脱欧。并希望达成脱欧协议，也认为英国能达成脱欧协议；但无论能否达成协议，都将于10月31日脱欧；考虑到政治信任问题，履行公投的结果至关重要；英法两国将在G7峰会上合作；不管能否达成脱欧协议，英法两国都希望能拥有更为密切的合作关系。在任何情况下英国政府都不会在爱尔兰边境设立边检，即使英国脱欧，欧盟也能保护单一市场，有信心能在30天内找到一些好办法。

默克尔上周四的言论再度强化了市场对于英国不会硬脱欧的预期，使得市场对于英国与欧盟重启脱欧谈判的前景重趋乐观。不过，虽然脱欧谈判重启希望燃起，但前景困难依旧不少，尤其是双方在关键的爱尔兰边境问题上依旧分歧巨大。随着倒计时的推进，近期镑美的动能也在不断增长，虽然现阶段整体趋势保持在空头阶段，从趋势角度有转向的迹象。如果，近期筑底明显成立后，后市多头将可能维持保持。否则，就是昙花一现，维持空头趋势。

日本数据

周五：07:30 AM JP Inflation Rate YoY JUL，2019-07-18 11:30 PM 通货膨胀率（Jun） 0.7%。周四：01:00 PM JP Consumer Confidence AUG，2019-08-29 05:00 AM 消费者信心指数 Aug。

在上周四公布的一项初步商业调查显示，日本8月制造业活动连续第四个月萎缩，因出口订单下滑步伐加大。但日本服务业活动扩张速度为将近两年来最高，暗示国内需求强韧，继续在抵消日本经济受到的一些外部强大压力。

经季节调整的8月Jibun银行制造业采购经理人指数(PMI)初值微升至49.5，高于前月终值49.4，但仍连续第四个月低于50的荣枯分水岭。制造业产出和整体新订单再度呈现萎缩，不过萎缩程度较7月略为温和；其他重要活动指标则表现错综。就业扩张，企业未交货订单指标升至八个月高点，但仍处于萎缩区域；另一份调查显示日本服务业活动扩张，帮助提振了综合PMI指数。

美元兑日元目前虽然有明显的底部状态，但近期在弱势数据影响下。市场动能欠缺，价格一直处于在重要水平区间中运行。后期留意价格在测试重要位置附近的表现。