CMC Markets | 注意新兴市场货币对！

根据国际金融研究所的数据，3月份新兴市场基金的流出总额超过830亿美元（债券为530亿美元，股票为310亿美元）。

不难理解，因商品价格的暴跌，以及突然的疫情冲击，资产负债表疲软的新兴市场又将迎来冲击，直接体现在其脆弱的货币汇价上。

美元指数自3月9日快速从95水平V型反转，一度至102水平上方，自3月15日美联储降息1%水平后，继续维持在100附近。

一方面，政策上，3月23日美联储已迅速采取行动扩大美元掉期，合加拿大、英国、日本、欧元区以及瑞士在内的六大央行统一发表声明，将每周的货币互换操作提高到每日进行，并将至少持续到4月底。

这使外国中央银行有能力向其机构提供美元资金，但在危机中，美元现金的吸引力大于一切，这使得投资者更愿意持有美元。

另一方面，衍生品市场上美元计价的产品远大于欧元计价的衍生品，3月之后金融市场波动率激增，美元作为交易成本需求激增。

（source：google）

从新兴市场货币对美元的表现看，南非兰特（ZAR）、墨西哥比索（MXN）、巴西雷亚尔（BRL）的贬值幅度接近30%，即使贬值幅度最小的土耳其里拉（TRY）也已经超过10%。

（source：google）

可以预见的，病毒的疫情影响周期在延长，全球半数以上的国家（尤其是低收入国家）势必将陷入困境，美元的国际间借贷以及投机需求仍将保持增长，这些地区中的超过4分之一的本币债务归外国债权人所有，因此容易出现资本外逃的情况，新兴市场的美元债务预估不会低于2万亿美元水平。

从图表上看，美元兰特（USDZAR）汇价上行至19.35受阻回撤，技术上留意18.12-17.99水平区域的支撑，消息面上留意疫情是否会在非洲大陆崛起，将成为短期爆发波动率的关键因素，技术上ZAR上行贬值卖压留意19.56水平附近。

美元里拉（USDTRY）短期走势的支撑则留意6.7040水平，也即投机的强弱转换区域，留意TRY的走势中以5根k线为一个单位，当前走势中3天一个单位没有出现分型卖压，波段支撑水平为6.61区域，投机性强弱水平区域为6.7040水平，上行空间指向7.0水平区域。

比索方面（USDMXN），汇价此前2月下旬从18.8水平区域快速贬值至25.4，当前汇价结构上看偏向于做楔形结构，短期看汇价回踩24水平下方获得支撑，有望再度上行25.47水平上方。