疫情期澳洲铁矿业遭遇完美变局：摩拳擦掌的矿商 滚滚而来的分红

4月30日以来，铁矿石价格飙涨13%，周一盘中铁矿期货价格大涨5%，预示这波行情还将进一步发酵。

市场原本担忧中澳围绕大麦与牛肉的贸易紧张局势会波及铁矿行业，然而周一有报道称周末中国两会上可能会推出钢铁业相关的大规模刺激计划。

矿价飙升加之压力释放，极大提振投资者情绪。

5月18日，澳交所铁矿股上演狂欢一幕。澳洲第三大铁矿商福特斯克（FMG）股价上涨5.8%，触及历史新高13.53澳元，市值突破400亿澳元，老板弗瑞斯特的持股价值因此高达145亿澳元。

巨头必和必拓（BHP）与力拓（RIO）分别上涨4.5%和5.8%，拉动矿业板块强势上行。

图：伴随铁矿行情复苏，福特斯克近一年半来股价走势惊艳

疫后经济重启 铁矿扛大旗

由于防控得力，澳洲经济迈入疫情后期重启阶段，然而净移民数量连年下滑、JobSeeker救济申领队伍冗长，以及失业率飙升等，都意味着经济复苏面临困境。

长期以来，矿业都是澳洲经济的支柱产业。德勤经济的一份报告显示，2018-19财年澳洲矿业贡献的税费总额达到创纪录的393亿澳元，矿企缴纳的税款占到企业总税收的30%。

今年以来，澳洲大宗商品价格整体疲软，作为出口创收主力的煤炭在过去一个月走出崩塌行情。这种背景下，总值1010亿澳元的铁矿石产业被寄予厚望，中国需求与矿价走势受到密切关注。

澳工业部报告显示，铁矿石行业占到澳洲价值2990亿澳元资源与能源总出口的三分之一，重要性不言而喻。

中国是全球最大的铁矿消费国，占到世界总消费量的57%，而澳洲是世界第二大铁矿资源国。

2018-19财年，中国仍是澳大利亚最大铁矿石出口市场，据澳统计局数据，澳对华铁矿石出口总值为646.6亿澳元，占到全部铁矿出口额的81.84%。

澳大利亚铁矿石资源分布图（来源：澳工业部网站）

中国两会在即 引密切观望

澳洲国民银行（NAB）大宗商品研究部主管肖（Lachlan Shaw）在评论近期贸易紧张局势是否会影响铁矿业时表示，中国与澳大利亚在铁矿贸易上互相依存，他并不认为中国会做出实质性、持续性的干预动作。上周市场担忧情绪较重，但是现在看来，已有所缓和。

肖指出，近期来自中国的大部分指标均指向积极。中国港口铁矿石产品库存全年都在下降，四月中国粗钢产量同比上扬，且今年前四个月钢铁产量均高于去年同期，“粗钢生产达到了创纪录的水平”。

2月时中国钢铁产品库存高涨，达到令人担忧的水平。疫情期间钢厂持续生产，但建筑行业因停工需求停滞，但肖认为，过剩的钢铁已经受到良好消化，“中国钢铁库存不断下降，显然说明需求再次走强。

“二季度原本就是建筑活动高峰，疫情解禁后会有释放性反弹，再加上已出现早期迹象显示中国将加码基建计划，三重因素叠加均将利好铁矿需求。”

中国政府两会将于5月22日举行，市场预计中国将会宣布进一步的刺激计划，进而提振钢铁需求。

“拼图一块块组装到位：现有刺激计划将支持中国经济复苏并加速增长，而下半年预计还会有更多刺激举措出台”。

近期力拓、淡水河谷等大矿山也纷纷预测，相信中国将会在2020下半年进一步采取措施刺激经济增长。

 据路透报道，淡水河谷首席财务官西尼（Luciano Siani）5月8日在一次巴西媒体在线活动中预期，中国经济将会出现“非常有力”的反弹。

“（中国）工业活动实际上已恢复到正常水平……建筑活动水平每天都在上升，钢铁与铁矿石库存不断下降，”他说。

近五年中国铁矿石港口库存（深蓝部分）与现货价格（浅蓝线条）走势（图片来源：澳工业部）

一场完美的“意外”

本周一，铁矿石基准价格涨至93美元每吨上方，而去年澳联邦政府预算案曾预测，到2020年3月矿价预计会在55美元每吨水平，那么，当前的“意外”行情是怎样发生的？

澳大利亚工业部在最新一期资源能源季报中分析称，2019年初巴西Brumadinho铁矿场出现尾矿坝溃坝事件后，铁矿市场出现严重的供应阻断。供应骤然紧缩，刺激铁矿价格一度飙涨至100美元每吨，随后有所修正。

及至2020年初，巴西出现洪水灾难，而西澳州皮尔巴拉遭受飓风，促使铁矿价格再度飙升。

考虑到矿价坚挺和市场形势变化，澳工业部预计本财年澳洲铁矿出口收入会受到第二波提振，而铁矿也将成为澳洲首个年出口收入突破千亿的大宗商品品种。

未曾预料的是，进入五月，受中国需求带动，又一波新的上升行情展开，而此次，及早结束疫情攻艰战的澳大利亚独占利好。

一方面，主要竞争对手淡水河谷的供应严重受限，且短时间内难以解除。去年的塌坝惨案后巴西政府对的尾矿坝及重启计划实施更严格限制，今年一二月出现的恶劣天气也影响了该公司的产能复苏。

目前严峻的疫情形势更是雪上加霜。上周末巴西当地确诊病例数已超过西班牙与意大利，使之成为继美国、俄国与英国之后，全球感染人数最多的国家。

上周有进一步消息称，淡水河谷的Brumadinho矿场牌照已遭暂时吊销，巴西卫生防疫部门称该公司的采矿活动不符合社交隔离要求。

2020年一季度，淡水河谷铁矿销量同比下挫了33%，公司同时将年产量目标由3.4-3.55亿吨下调到3.1-3.3亿吨。

作为澳洲铁矿在中国市场的主要竞争对手，巴西的供应中断预计还将在一段时间内延续。

而另一方面，西澳州确诊数保持在低水平，铁矿核心产区并无传染病例，并且疫情期间澳洲铁矿出口基本保持正常。

货运巨头Aurizon 4月中旬证实，今年一季度疫情大流行没有对煤炭或铁矿运量造成影响，这也澳统计局发布的3月贸易数据中得到印证（详见本网报道《3月贸易数字：低澳元与中国复工复产拉动出口 矿产羊毛飙升》）。

值得注意的是，2019年力拓已超过淡水河谷成为世界最大的铁矿石生产商。

摩拳擦掌的矿商

铁矿石市场形势积极，令澳洲大矿商情绪与信心高涨。

福特斯克（FMG）今年一季度铁矿石产量提高10%，基于强劲的运营表现，其宣布将2020财年船运营目标调升至1.75-1.77亿吨。

同样，受益于矿价上涨，在澳投资逾160亿澳元打造磁铁矿项目的中信泰富，在长达6年的波折之后终于实现首次年度盈利。

矿价坚挺，矿企分红备受关注。花旗分析师预计，截至6月30日的2020财年，澳洲资源板块的分红总额有望比肩银行板块，或高达144亿澳元。

如果矿价保持坚挺，FMG掌门人弗瑞斯特本人将会连续第二年拿到10个亿的分红。

铁矿价格表现出良好弹性，相关投资确定性加大。

必和必拓重申将继续推进投资策略，有意提升在西澳皮尔巴拉旗舰矿场产量，而据称力拓正着眼新的并购机会。

后疫情时期 铁矿业逢变局？

一场措手不及的疫情，改变了很多行业的格局，展望前景，铁矿石市场是否会有大的变化？

答案是：有变化，但影响可能是暂时的。

标普全球市场情报预计，COVID-19对全球矿业产出造成的损失可能会达到69亿美元，各类矿产均受到不同程度影响。

据标普估测，铁矿石供应端遭受的风险相对有限，全球仅约5个矿场受到影响，占到年产出的0.26%，即612.6万吨。

类似地，澳政府预计疫情的影响将是暂时的，供应中断预计会在未来12个月内解决，届时海运铁矿石市场将再次趋向平衡。

据澳工业部预估，未来几年，西澳将有多座大型新矿投产，澳洲铁矿出口预计将从2018/19财年的8.74亿吨逐步扩大到2024/25财年的9.96亿吨。

供应总体增加的情况下，铁矿价格将有所回落。澳洲铁矿石FOB均价预计会从2020年的78美元每吨逐步下降到2025年的61美元每吨。

不过，无论如何，澳大利亚将明显受益于当前这波短期行情。

一方面，本地矿商的竞争优势会得到巩固——2019年力拓从淡水河谷手中抢过了头把交椅，2020年的疫情黑天鹅或许会使双方距离进一步拉大。

更重要的是，矿价上涨将为澳洲国库带来大量额外收入，这将对本地经济抚平疫情造成的创伤，提供亟需的补养和支持。