负债1200亿！躺赚18年的国产神车，也要撑不住了（组图）

提起华晨汽车，有人先想到的是关于“华晨宝马”抠标的段子。

虽说“华晨宝马”遭人嫌弃，可也难掩它在国内的辉煌战绩，大多数中国家庭的第一辆进口车就是来自这里。

凭借宝马的名气，大家才了解华晨汽车旗下的金杯客车、华晨中华等系列产品但知名度有了，问题也随之而来。

长期依靠宝马“输血”获利，导致华晨汽车自主研发能力逐渐消失，这不，最近又摊上事了。

先是连续三天，华晨汽车集团旗下多只债券的价格出现暴跌，19华汽01跌幅最大，从90多/张，跌到54.800元/张。

再是债务总额高达1226亿元，资产负债率接近70%，华晨持有的15亿股权它家公司股权被法院冻结。怎一个惨字了得？

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沈阳金杯：麻雀变凤凰

华晨汽车的前身，是沈阳金杯客车厂。听起来是正规厂，可实际上一盘散沙。

1、史上最牛“接盘侠”，实现赴美上市沈阳金杯成立于1987年，是一家由50多个小型汽车修理厂和部件厂拼凑成的国有独资企业。

主要出产的海狮客车每年只能卖出2000辆，99％的零部件都是从日本进口的，时值日元狂涨，工厂的回笼资金还不够买零部件。

人员涣散、设备老旧、资金缺乏，是当时沈阳金杯厂的现状。

为了盘活这个厂子，金杯老总赵希友想到发行股票的办法，他募资规模是1亿股，每股1元。这么搞了一年多，也只卖出了2.7万股，毫无进展。

就在赵厂长一筹莫展之时，华晨汽车的“大救星”来了。

一个梳着大背头的中年商人上门拜访，开口见赵希友的第一句话就是：“请你把剩下的股票都卖给我吧。”

还放下狠话：“我要让金杯成为第一家在美国上市的中国公司。”

他以1200万美元买下金杯汽车40%的股份， 并且在1992年真的实现赴美上市。

只是名字已经不叫沈阳金杯，而是华晨汽车集团。要知道，这可是中国第一家赴美上市企业，别说中国，那时候连经济更发达的亚洲四小龙都没去纽约敲钟的经历。

这个敢放狠话并说到做到的人，正是曾经的华晨汽车董事长，仰融。

2、“不把华晨搞上去，我就走人！”

公司上市两年后，仰融发现整体面貌仍是老国企的样子：体制陈腐，混日子的大有人在。

于是仰融与沈阳市新领导班子提出对赌协议，并承诺两三年管不好自动交权。

改革先从内部换血开始，仰融任命其得力干将苏强出任金杯客车总经理，并请两名高级工程师给自己上课，培养自己对汽车行业的兴趣和判断力，此外还在1995年年底赴日本考察金杯的合作方——丰田汽车。

他对丰田的“精益生产模式”极为着迷，一回国便组织中层干部赴日培训。

真正让金杯客车走向大众视野的是叫“海狮SY6480”的新车型。

当时这款车对标的是长春一汽“小解放”的客车。

说起来，“一汽”还是金杯汽车的第一大股东。也因为此，仰融三番五次和一汽老总耿昭杰沟通，想要双方合作生产轿车，但一汽内部坚决不同意，加上其他硬性霸权条件，逼得仰融不得不和一汽PK。

于是金杯推出新海狮型客车，销量逐年递增，从最初的1万辆，到2000年更达到10万辆，连续5年销量在全国轻型客车排第一位。

那时候大街上随处可见金杯面包车，甚至连影视剧里都是这样的标配。

而一汽的“小解放”一站溃败，仅两年后，就退出市场竞争。这场胜仗让更多的人知道了金杯客车的存在，并在国产汽车行业建立了巨大声望。

后来，公司引进德国技术和设备，打造一条年产10万辆轿车的生产线。

其中，最瞩目的要属2002年和宝马的合资项目。但谁能知道这样的合作，注定成也萧何，败也萧何。

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成也宝马，败也宝马

2003年，宝马集团与华晨汽车联手成立中国华晨宝马合资公司。

华晨负责市场渠道，宝马负责技术品牌，两两结合，迅速打开了路，华晨宝马成为集团的利润奶牛。

可以说，有德国宝马的黄金招牌，华晨一路躺赢。

1、有宝马，华晨一路躺赢公开数据显示，从2011年--2018年，华晨宝马为华晨带来的利润额平均在40亿元之间，而华晨宝马净利润占比都在90%以上。

据说当年买华晨宝马E60 530i的钱，可以在北京买两套房......

尤其看到近五年华晨中国的收益情况：2015年收益48.63亿元、2016年收益51.25亿元、2017年收益53.05亿元、2018年收益43.77亿元；即使是国内汽车市场形势不好的2019年，华晨中国净利润却能达到67.62亿元，实现了16.18%的同比增长。

而这样亮眼的成绩，很大部分功劳要归功于华晨宝马。

2、没宝马，华晨死路一条但别忘了，成功是宝马的，华晨还是华晨。

2018年，华晨汽车净利润58亿元，其中华晨宝马贡献62亿元，华晨自身的自主车型则亏损4.2亿元；2019年，华晨汽车税前利润63亿元，其中华晨宝马贡献76亿元，华晨中国则亏损13亿元。

也就是说，如果没有宝马车卖，华晨集团分分钟玩完。除此之外，华晨汽车旗下三大自主品牌：华晨中华、华颂、金杯的发展，却始终难成气候。

就拿2019年来看，在整个订单里，宝马的销量有55万辆，而华晨自己生产线的车型，竟然只贡献了不足30%的销量。

而这样的“输血”如果一旦出现变化，更是雪上加霜。2018年10月11日，华晨汽车与宝马集团宣布，2022年宝马持有的华晨宝马股权将从50%增至75%，同时股东双方将延长华晨宝马的合资协议至2040年。

这代表华晨汽车从宝马获得的利润，又要减少了。意味着未来的日子，华晨想要“躺着稳赚”的日子快要走到头。

此时的华晨比谁都着急，也开始认识到依靠宝马不能将自己带出困境，甚至还会越陷越深。

于是华晨开始了一系列的自救措施，可木已成舟，已经习惯躺着的华晨，早就站不起来了。

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华晨汽车：我还有机会吗？

为了挣脱宝马带来的光环，华晨没少折腾。

1、“死马当活马医”但急于求成下，总会出乱子。

华晨对于市场的判断也不够准确，不能把握消费者的痛点，也不清楚消费者到底想要一款什么样的汽车，似乎生产出来就行，买不买单是消费者的事情。

于是诞生了很多失败的车型。典型产品MPV华颂7，对标GL8，在2015年上市，号称耗时3年半，研发经费超26亿打造。

虽说是宝马授权发动机，但是技术已经非常老旧，而且售价高达20多万。

时任华晨一把手的祁玉民，还为华颂7开过107次会，但由于价格超过23万，消费者并不买账，一直表现平平，今年上半年销量仅为9辆。

或许华晨还存在一丝侥幸，仍旧寄希望于合资方式。

2017年还想出了一招，与雷诺签署合约成立华晨雷诺合资公司。

但收效甚微，华晨雷诺并没有导入雷诺车型，东风雷诺也没能顺利打开市场。

2、内部动荡前段时间，有媒体爆出，华晨中华内部发布了一条从8月起放假轮休的通知。

说实话，轮休一般都是行业繁忙出此对策。但此次华晨的通知，分明是为了让员工“轮流上班”，等于是变相集体降薪。

尤其结合今年华晨中华销量来看，更是印证这个说法。上半年销量仅为3186辆，综合起来月均销量在500辆左右。

3、外部重创而华晨试图打开新能源领域，也遭到重创。

早在2018年，华晨汽车就被工信部取消了新能源汽车生产资质。

原因是在售的新能源车，续航能力不足，只有150km，还不如老年代步车，可见华晨在新能源上的技术储备之差。

除此之外，在车载互联、自动驾驶等方面，华晨几乎没有任何有影响的信息披露，更不要提相关产品。

与此同时，今年4月、5月间，华晨控股先后13次“上榜”被执行人名单，涉及金额超过7000万元，深陷多起法律诉讼，光是2020年就有25起，主要涉及服务合同、借款合同、买卖合同、加工合同以及运输合同等纠纷。

在自主研发这条路上，一直希望走捷径的华晨被市场越甩越远。内外忧患的双重夹击下，华晨绝处逢生的机会似乎很渺茫。

但也不代表没有。寒冬将至，“谁有了棉衣，谁就活下来了。”

华为任正非一直用这句话激励员工，刀哥看来，这个棉衣就是核心技术。

无论是此前力帆、众泰等国产车企的没落，都在宣告一个不争的事实：没有自主核心，就注定退出历史舞台。都说时代抛弃你的时候，连招呼也不打。

但要知道，一个不思进取和缺乏创新的合作伙伴，无论在哪里，都是累赘。

如果继续这种状态，华晨和宝马，迟早走到分手的那一天。华晨与其坐以待毙，不如痛定思痛，破釜沉舟拼死一战。

只是，在风云诡谲的商业暗流之下，像华晨汽车这样等待“爆雷”的，还有多少呢？