美股来到十字路口，技术回调风险上行

昨日美国标普指数与纳斯达克指数收跌，道指微涨，科技与能源板块领跌。虽然周三美联储主席鲍威尔重申坚持宽松的货币政策，但美股并未买账，投资者在不断刷新高的趋势下显现出警觉情绪，获利回吐可能引发美股市场出现一波技术回调。

除技术因素外，政策性风险也在上升，美联储主席在周四被参议院议员质问控制通胀与银行监管问题，若通胀率在未来几个月仍然居高不下，美联储将不得不开始削减货币宽松。

美国7月份就业与经济运行

均录得向好数据

根据美国劳动部门数据显示，截至上周美国申请失业救济金人数下滑至36万人，为自2020年3月份新冠疫情封锁以来最低，自前一周的38.6万有大幅下滑。总计申请救济金人数也出现下降，当周人数缩减12.6万人至324万，也为自去年3月份以来最低。

美国申请失业救济金人数变化情况

资料来源：美国劳工部

另外，The Empore State制造业调查数据显示，纽约地区制造业与雇佣有很大改善。7月份制造业信心指数录得43，创纪录高位，这个数据代表雇主预期扩张与萎缩的差值。同时新订单与货运指数升高了至29.5%，意味着制造业的劳动力市场需求走升。

但即便经济数据强劲，并未支持美股走强，预示投资者风险投资偏好减弱，美国大盘指数进入技术超超买区间，或经历一番修正，才有机会继续创新高。

纳斯达克指数

纳指日线图浮现短期筑顶形态，三日收顶部阴线，Scotch与价格浮现出熊背离形态，潜在技术修正的机会极大。技术潜在支持位置首看14591，然后是14046。

下周将有美国科技龙头公司的二季度财告公布，科技板块有可能走出与本周相同的行情，即股价与强劲的业绩表现形成反向走势。

纳斯达克指数 – 日线图

通胀走高，经济反弹强劲，

鲍威尔被质问货币政策

昨日美联储主席在参议院金融委员会的听证会上，议员们针对美联储对控制通胀与银行监管问题对鲍威尔进行提问。一些议员对美联储有关通胀将为“暂时性”的看法表示怀疑，认为若在通胀难以控制的情况下，以急刹车的方式升息，将会在更大的层面上破坏经济运行。

鲍威尔表示物价上涨速度将逐步恢复到正常区间，现行的经济支持对整个经济恢复很重要。同时，美联储对银行业的监管也被问询，委员会认为银行的剩余预留资本没有支持实体经济，而被用于分红与回购。鲍威尔反驳说，预留资本金不能与股息与其他支付。这两个问题都是决定鲍威尔是否能够连任的关键。

虽然鲍威尔仍然表态坚持刺激性的货币政策，但可以看出高通胀率已经给其政策导向施加压力，若物价上涨在未来的几个月持续上行，则美联储将不得不改变政策导向，届时将给风险资产带来震撼性的影响。但在8月份美联储下一次货币会议前，政策性风险都不大，美股与其他风险资产都有望在短暂的回调后继续上行走势。