“新美联储通讯社”：美联储或需要更多通胀放缓证据

在连续多月超预期高涨后，美国通胀显示出放缓的迹象。

昨日劳工部数据显示，美国7月CPI、核心CPI增速双双回落，CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。

市场高度关注的核心通胀率同样好于预期。数据显示，在剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨5.9%，好于市场预期的6.1%，与前值持平。

与此相反的的是，之前的非农报告显示美国经济依然过热，美国7月工资增长高于此前水平，6月份的工资增长也被修正至更高水平，这表明早些时候的数据夸大了工资增长快速放缓的幅度。此外，新增就业也远超预期。

劳动力市场依然强劲，但通胀开始降温，令美联储下个月加息幅度更难预测。

有“新美联储通讯社（Fedwire）”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文表示，通胀和经济活动数据可能会指导美联储在9月20-21日的FOMC会议上加息50个基点或75个基点，如果8月CPI数据证实价格压力正在缓解，将为美联储在9月份加息50个基点敞开大门。但如果下次加息前数据表明劳动力市场过热，或通胀转向走高，那么75个基点的加息仍是有可能的。

值得一提的是，作为“御用通讯社”，华尔街日报多次放风预测美联储政策，此前几次FOMC会议，Nick Timiraos都成功地“预判”了加息幅度，上周也准确推测出美联储会减少提供前瞻指引。

若8月CPI再度放缓 美联储或加息50个基点

上个月能源、机票和二手车价格的下跌带动通胀下行。其中，整体能源价格指数在7月份下降了4.6%，汽油价格指数环比下跌了7.7%，是自2020年4月以来的最大跌幅。

数据发布后，美联储9月加息75个基点的预期大幅回落。芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，9月的下次美联储会议加息75个基点至3%到3.25%的几率不足40%，一天前还有68%。

值得一提的是，美联储主席鲍威尔曾在7月27日的新闻发布会上表示，在美联储9月的议息会议上，再次出现“异常大幅”的加息可能是“合适的”，但加息将取决于现在和随后即将出炉的经济数据。

鲍威尔表示，美联储是否会连续第三次加息75个基点，或是采取其他方式的，这将取决于美联储是否能看到通胀开始减弱的确凿证据。

对美联储而言，他们将参考8月CPI报告再作出决定，尤其是在去年被“暂时性通胀”打脸后。鲍威尔在6月份的一次新闻发布会上说，去年夏天通胀有所下降，然后又出现了转向，并再次上升，所以在宣布胜利时要小心。

Nick Timiraos认为，若8月CPI再度放缓，美联储或加息50个基点，但如果下次加息前数据表明劳动力市场过热，或通胀转向走高，那么75个基点的加息仍是有可能的。

美联储官员表态：通胀只是初步放缓 仍支持继续加息

通胀数据发布后，美联储官员表态称，CPI放缓也不动摇，将支持继续加息。

鸽派官员明尼阿波利斯联储主席还转变为超级鹰派，称7月CPI不会改变他的路径，依然期望今年底利率升到3.9%。

卡什卡利明确表示，7月CPI不会改变他的路径。他认为美联储会在通胀仍然高企时就降息的想法是不现实的。美联储将加息，直到通胀缓解。他说，在6月公布的美联储经济前景展望中，我就建议，到今年底让利率升至3.9%，到明年底达到4.4%，我没有发现任何要改变这一看法的事。

同日，芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储已经非常迅速地大幅收紧货币，“我预计，在今年剩余的时间、直到明年，我们都将加息，以此却奥通胀回落到我们的目标2%”。

埃文斯评价称，“我们得到了第一份（通胀方面的）正面报告”，虽然7月CPI报告显示通胀形势较前两个月有好转，但通胀水平仍然“高得不可接受”。埃文斯上周接受记者采访时表示，他预计美联储将在9月份加息50个基点，然后在11月和12月放缓至加息25个基点，并且美联储需要在明年初再加息50个基点。

一些美联储官员表示，美联储可能会在9月份将加息50个基点，而市场认为，美联储很快就会放缓加息。Nick Timiraos指出，这将取决于经济活动是否放缓，尤其是劳动力市场，劳工部发布的员工薪酬独立报告和非农两份报告都显示工资增长依然强劲，或加剧工资-价格螺旋上升的担忧。