澳储行“放鹰”再度加息，首提合理时间周期内令通胀回落，透露怎样的政策含义？

【财经要闻及评论】

【独家时评】澳储行“放鹰”再度加息 首提合理时间周期内令通胀回落至目标区间 透露怎样的政策含义？

尽管周初不少经济学家预计本月RBA维持利率不变，但今日RBA最新加息25个点至3.85%的决定，并非完全出乎市场预期之外。近期澳洲各地房价企稳后快速回升，加之就业数据维持高位，引发央行进一步加息的担忧。在利率决议出台前，包括CBA联邦银行、QIC等在内的机构分析师，认为周二RBA会再度加息。（详见《CBA联邦银行预计RBA周二加息 多数经济学家仍预计5月利率不变》《澳洲就业数据意外强劲攀升 RBA澳储行下月加息概率增加》）

澳洲股市在2：30加息决定出台后的几分钟内，股指出现大幅波动， ASX200指数3分钟内下跌近60个点，短时间内如此幅度股指跳水的场景，在澳股市场过去一段还是比较罕见的。  

对于市场而言，今日加息前已经历了10次之多的加息，然而之前几次澳洲股市对加息决定的反应，鲜有像今天这般波动。 

应该说，通胀对于市场也不少什么新鲜事，澳洲民众苦于通胀已非数日，至今依然如此­­——尽管通胀水平有所回落。 

既然本次加息并非完全出乎市场预期，为何澳股市场对加息决定的反应，较之前几次敏感剧烈？ 

答案，也许还需从RBA澳储行理事会后发布的行长声明中去寻找。 

对比去年10月份以来数次理事会后的RBA行长声明，今天的行长声明中首次出现一个提法，英文声明中的原文是“Returning inflation to target within a reasonable timeframe”，结合声明上下文语境，这句话翻译成中文的意思是：在合理的时间周期内令通胀回落到政策目标区间。 

这句话可以解读为，RBA澳储行一方面对CPI通胀设定了政策预期目标区间（2%-3%），同时CPI回落到央行政策目标区间要兼顾另外一个因素——时间。 

这样的政策表述，在去年10月以来行长声明中首次出现。 

这句话的背后，表明RBA澳储行关心的不仅是通胀控制的最后结果，同时还有通胀最终得到控制的进程和时间进度。 

换而言之，这意味着澳储行接下来的利率政策制定的考量上，将兼顾上述两个因素而非单一的通胀目标。 

这无疑将使RBA原本就很小的政策转身空间在接下来中变得更为狭小。 

尽管今日的行长声明，口吻和措辞整体温和，但首次出现的“在合理的时间周期内令通胀回落到政策目标区间“表述，表明RBA政策口吻再度转向鹰派。 

值得玩味的是，今日的行长声明中，并未有对reasonable timeframe做出具体的设定和说明，但声明称，预测通货膨胀需要几年时间才能回到设定的通胀政策目标区间上限，具体说，RBA预计2023年CPI为4.5%，2025年中期达到政策目标上限3%。（目前RBA设定的CPI目标区间为2%-3%） 

声明最后表示，理事会预计很可能需要进一步收紧货币政策，以确保通胀回到目标区间。 

澳储行继4月份暂停加息后 再次提高现金利率 符合CBA预测

澳储行在周二的理事会会议上加息0.25个百分点至3.85%。这是自2022年5月连续加息10个月， 4月份暂停后再次重启加息。

本次加息出乎多数经济学家预期，但符合澳大利亚联邦银行（CBA）的预测。详见《CBA联邦银行预计RBA周二加息 多数经济学家仍预计5月利率不变》

澳储行加息令大多数人感到意外  澳媒分析加息四大原因

澳储行今日（周二）决定加息25个基点至3.85%，这一决定出乎大多数人的意料，也令他们措手不及。然而，《澳洲金融评论》经济学编辑John Kehoe 称，澳储行本次加息至少有四大理由。

首先，澳洲失业率仍然接近50年来的最低点3.5%。据报道，自澳储行4月的理事会会议以来，又有53,000人获得了工作。

第二，服务业通胀率正在以20年来的最高速度增长。来自其他国家和地区的证据表明，服务业价格上涨的持续时间会长于人们的预期。

第三，自澳储行此前发出暂停加息的信号后，房价立即上涨。虽然澳储行不以控制房价为目标，但较高的资产价格会提升通胀，因为房屋所有者会感到更富有，进而更愿意花钱。

第四，坚实的名义工资增长和疲软的劳动生产率增长共同推高了劳动力的实际成本，增加了工资和价格螺旋上升的风险。

工党政府下令审查前联盟党政府设立基础设施项目 成本支出压力下部分项目或遭取缔

随着劳动力短缺和原材料价格上涨导致基础设施工程成本激增，价值数十亿澳元的公路和铁路项目将面临削减。

本周一，澳大利亚基础设施部长凯瑟琳·金（Catherine King）下令，对前联盟党政府时期设立的数百个基础设施项目进行为期90天的审查。

根据审查计划，已经在建的项目和工党在2022年大选中承诺的项目将免于审查。

凯瑟琳·金表示，在前联盟党政府的领导下，计划进行的基础设施项目数量从2013年的146个跃升至目前的738个，但许多项目的资金预算不足，留下了“财政定时炸弹”。

据悉，建筑原材料的成本自2020年以来已大幅上涨。而另一方面，据澳大利亚基础设施委员会（Infrastructure Australia）估计，澳洲大型公共项目劳动力缺口达到95000人。

凯瑟琳·金针对此举措解释称，“减轻基础设施建筑的压力将有助于降低通胀，并使政府的投资交付成果更具可预测性。”

Taylor Fry：澳人贫富两极分化已达70年之最 工资增速与经济增速脱节为驱动因素之一

澳洲精算咨询公司Taylor Fry的最新报告显示，澳大利亚人的贫富差距已达到70年来的最高水平。

报告称，经济增长与工资增长之间的脱节是澳人收入和财富不平等加剧的驱动因素之一。

报告显示，自20世纪70年代以来，公司利润占GDP的份额几乎翻了一番，从16%增至31%，而同时期澳人工资所占份额下降了10个百分点，仅占GDP的50%左右。

报告指出，“劳动收入在经济总量中所占份额的下降意味着工资不再与经济增长紧密相关”，随着强劲的经济增长与缓慢的工资增长之间产生巨大脱节，不平等差距正继续加剧。

澳政府或提高55岁以上人士“求职补贴” 具体政策下周公布

据Channel Seven报道，澳大利亚政府将提高55岁以上人士的“求职补贴”（JobSeeker payments），并将其纳入下周的联邦政府预算。

澳大利亚财长Jim Chalmers拒绝证实该报道，但表示在预算中将提供有针对性的支持。Chalmers财长表示，55岁以上的失业女性是澳洲社会最弱势的群体，政府将采取特定措施帮助她们。然而，Chalmers财长并没有完全排除媒体的报道，并表示相关细节将于下周公布。

澳洲反贫困中心警告称，如果该报道属实，那么在领取“求职补贴”的群体当中，将有68万多人不能享受该政策。

麦格理集团家庭储蓄市场份额快速增长  大型银行不甘示弱

根据澳大利亚审慎监管局(APRA)公布的数据，麦格理集团在澳洲家庭储蓄市场的份额由去年3月份的2.6%增长至今年3月份的4.09%，国民银行的市场份额由13.31%增长至13.79%，而联邦银行、西太银行以及澳新银行的市场份额均下跌。这说明，麦格理集团在家庭储蓄市场的份额增长方面处于领先地位。

然而，麦格理集团市场份额快速增长的势头或将终结，原因是储蓄是金融机构最便宜的融资方法之一，许多银行通过优惠政策吸引客户，导致市场竞争激烈。

瑞银分析师John Storey表示，澳洲大型银行已经夺回了部分市场份额，3月份的家庭储蓄增长1.3%，而麦格理集团仅增长0.2%。

【5.1澳股周评】澳股大盘蓄势迎5月 三大银行将发布重磅中期财报

上周4个交易日中（复活节当日休市），ASX200指数继续窄幅整理，周四、周五盘中再试20日均线支撑后，周五午盘后上行，周线收出跌幅0.29%的小十字星，这是3月下旬澳股回升以来出现的第2根阴十字星。

过去2周股指在窄幅区间运行，也许理解为短期内多空双方在此区间博弈暂停进行休整的信号更合理，通常情况是，这种阶段性平衡结束之后，市场将再度选择方向。

接下来两周，澳洲四大银行中的三家——ANZ Group Holdings Ltd (ASX：ANZ)澳新银行、Westpac Banking Corporation (ASX：WBC)西太银行 和National Australia Bank Ltd (ASX：NAB)国民银行，将相继发布中期业绩并公布中期分红方案。

这些重磅财报，将为市场提供更多交易指引。

目前业界预测，三大银行半年报有望交出数十年来最好的中期业绩。详见今日报道《未来2周市场将迎重磅财报披露 业内预测澳洲三大银行中期业绩或创30年来最高值》。

ACB News《澳华财经在线》证券编辑团队对后市保持乐观并认为，股指再度上行甚至创出新高将是5月以及二季度内的大概率事件。详情请关注即将推出的澳股专题评论《 时至五月  “Sell in May and go away” 会出现吗？》

上周市场热点和板块继续保持活跃。详见《周一澳股窄幅震荡整理 能源材料股领跌 ASX200指数收盘跌破10日均线》 《澳指周三回落原材料板块领跌 通胀放缓Synlait狂泻近三成》《澳指连跌五日收盘创两周新低 金融板块走弱澳佳宝飞涨逾两成》《澳指周五上扬Megaport飙升逾四成 矿业巨头走强四大行攀升》。

个股方面，4月24日上周一《澳股周评》中提及的医疗设备股ImpediMed（ASX：IPD）（详见《【澳股周评】：锂矿、煤炭板块个股现企稳回升迹象 大盘震荡整理后有望再续升势》，继续保持强势强，上周内再度上涨近3成。

该股上周五股价报收0.185澳元，逼近过去3年来股价最高高点0.205澳元，年初以来该股已有不菲涨幅，迄今为至涨幅已达184%。详见《核心技术首获NCCN推荐用于淋巴水肿早期征兆检测 ImpediMed股价放量飙升再创52周新高》

在线零售商Kogan.com（ASX:KGN）上周三发布公告称，计划从5月12日开始，场内回购至多10%的已发行股票。受消息提振，该股上周下半段连涨3日，目前股价已在240日均线上方运行数个交易日。年初至今，该股股价曾3度上试240日长期均线，均无功而返，本次会否在回购利好支撑下，有所改观并最终盘出去年6月以来箱体整理区间，值得留意。

铜矿勘探公司Coda Minerals(ASX：COD)科达矿业上周三发布其最新季报后，当日午后公司股价启动上扬，本周一截至本文撰写之际，股价再度放量飙升，盘中涨幅13%左右。

Coda Minerals(ASX：COD)在其季报中重点提及其旗舰项目——Elizabeth Creek 铜钴矿项目概略研究报告及相关勘探业务进展，公司方面表示，Coda团队正在将Elizabeth Creek项目打造成澳大利亚最大的未开发项目之一，该项目也将是澳大利亚所有铜矿开发项目中资本强度最低、回报率最高的项目之一。

目前公司已启动项目预可研报告，未来矿石开采业务部分计划整体外包。Coda Minerals方面表示目前和相关潜在的合作方，就未来项目战略开发合作进行沟通商谈。详见《【季报观察】Coda Minerals科达矿业：JORC标准资源在握 欲跻身全澳资本回报率最高铜金矿之列》

板块方面，煤炭板块个股在经历了数月调整整固之后，中期再度回升走强。

煤炭生产商Coronado Global Resources（ASX:CRN）上周五发布公告称，今年一季度营收增长6.8%至7.66亿澳元，公司目前参与并争取收购美国阿拉巴马州的一座煤矿。详见《季度营收增长 Coronado股价小幅上扬》。

锂矿板块经历数月调整后，板块个股走势出现分化，锂矿生产商Pilbara Minerals（ASX:PLS）3月中旬以来震荡上行，技术指标得以修复，目前股价在围绕中长期均线进行震荡整固。

项目位于北领地的锂矿勘探开发公司Lithium Plus Minerals (ASX:LPM)发布的最新季度报告显示，其位于北领地州首府达尔文数十公里外的锂矿项目——Lei矿区（Lei Prospect）2期勘探如期完成并取得令人振奋进展，旗下旗舰资产——Bynoe锂矿项目的三期勘探计划已敲定并于近期启动。详见《锂矿公司Lithium Plus旗下BYNOE 项目最新勘探计划浮出水面 钻探新目标被锁定》。

澳大利亚最大的营养保健品集团公司Blackmores Limited（ASX：BKL）澳佳宝上周公告称，公司收到19亿澳元的收购要约，并得到了澳佳宝董事会及其大股东Marcus Blackmore的支持，收购方为日本饮料巨头麒麟公司。详见《收到日本麒麟公司收购要约 Blackmores澳佳宝股价飙升超两成》。

上周五发布最新季报和下一财年盈利预测指引后，网络软件及云服务服务商Megaport Limited（ASX：MP1）周五股价跳空上行至半年线上方，本周一股价微升继续在半年线上方运行。该公司上周五给出远高于分析师最新预期的2023财年和2024财年 Normalised EBITDA 指引数字。详见《Megaport预计EBITDA远超分析师预测 收盘价昨创4年新低后今日大幅回升》。

在长达数年的调整之后，医疗大健康和科技板块中相关个股，在业绩增长提振下，近期走出回升甚至看上去近乎反转的走势。

除上文的ImpediMed（ASX：IPD）之外，年初2月份发布营收盈利双增长的医疗设备公司Nanosonics (ASX:NAN)，上周再度刷新年内新高。详见《营收和利润双双增长 Nanosonics股价上扬逾1%》。

未来2周市场将迎重磅财报披露 业内预测澳洲三大银行中期业绩或创30年来最高值