首席说｜2023澳股复盘：估值低位与时机隐现，“精明”选投上车机会（组图）

科技股“雄霸一方”

出人意料的消费品行业

明年澳股两个角度预测

即将过去的2023年，澳大利亚股市可谓风雨飘摇，截止到11月底的股市表现差强人意。

而纵观美国、欧洲及日本等主要发达国家的股市，则都出现了比较明显的上涨，但是澳洲股市几乎是持平的。

当然了，对比中国股市及香港的股市，还是有些许好的表现。

仔细分析各个行业会发现，不同板块、不同个股分化严重。有几个行业出现了比较明显的增长，有些则出现了下跌。

而这个增长的行业，可能很多人都没有想到，甚至认为是一些高风险的行业，但是恰恰是在当下高息和经济增长放缓的环境下，科技股和非必需消费品股票这两个板块成为了澳洲股市“优等生”。金融、能源和必需消费品，这三个板块反而出现了比较明显的下跌。

年终盘点，本文就细数今年ASX大盘各行业股票涨幅与下跌，背后的逻辑到底是怎么样的？

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科技股“雄霸一方”

不难发现，科技板块的强劲与全球科技股反弹有着极大的关系。

回顾2022年，美国通胀“高烧不退”，美联储持续激进加息，美国经济衰退的担忧不断蔓延，美股三大股指均创2008年金融危机以来的最差年度表现。

在美联储的疯狂加息下，对利率敏感的科技股受到了沉重的打击。其中，科技巨头惨遭血洗，Meta累计下跌约64%，亚马逊跌约50%，苹果跌约26%，特斯拉跌约65%。

而今年，全球投资者们对人工智能(AI)的极度乐观情绪可谓全面压倒了对2023年美联储加息影响的担忧，投资者们对科技行业抱有很高的期望值，这股AI热潮直接推动了美股七大科技巨头(Magnificent Seven)累计高达三位数的涨幅。

而基于全球企业纷纷布局AI的大趋势刺激下，定会带来巨大的软硬件基建需求，也同样利好澳大利亚与AI相关的软硬件科技企业股票。在澳洲，通常是数据处理，云端等业务的企业，股票表现可以说是非常出色。例如澳洲数据中心龙头NextDC（NXT）、澳洲最大的IT分销商Dicker Data(DDR)。

此外，澳洲具有技术护城河的大型企业级软件公司，无论是XERO(XRO)还是Wisetech (WTC)，它们都拥有一些正向现金流，且都是提供企业必需服务的一类公司。由于收入模式很多是Subscription，业务反而表现坚挺。

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出人意料的消费品行业

非常有意思的一个板块股票就是消费品。

当很多人觉得市场不好，是不是应该必需消费品涨，而非必需消费品大跌时，市场给出的答案则正好相反。

比较有可能的原因，是消费人群导致的消费变化。

非常极端的高端消费品，其消费人群的收入和财产程度受利率影响较小，该群体的生活方式和生活水平下降并不明显，所以他们的消费没有完全停下。

相反，一些中低收入人群受大环境的影响更大，居民超额储蓄耗尽，高息环境持续，与他们直接相关的一些消费品或者说是必需消费品，如超市支出变得谨慎很多，直接导致本地商超企业的股票表现普通。

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明年澳股两个角度预测

最后来说一说在澳大利亚非常重要的资源类的股，能源和材料板块的金属矿产股。

整体来看，能源股表现普普通通，这与能源价格在今年下半年下跌有一定的关系。

而在材料端，最吸引大家注意的是锂矿。锂矿股在此前曾经出现了大幅的上涨，但在过去的12个月里，则出现了比较明显的大幅度下跌，与锂矿价格有直接关联度。

当下，全球经济的增速依然比较慢，尤其是中国经济的放缓，使得无论是锂矿还是澳大利亚比较依赖的铁矿石，未来的前景都难言正面。

以上就是我们对过去一年澳洲股市总体表现的总结，更重要的是，要如何从今年表现中预测明年澳洲股市的行情。

宏观环境方面，明年可能存在变化，但不会特别大。尤其是澳洲本地的经济环境，仍然处于放缓当中，因此，澳洲通胀依会偏高，澳洲央行高利率的环境在短期之内也很难改变。

明年之内有没有可能重新出现降息？不确定性非常高。

那么，基于这样的一个情况，我们认为，明年澳洲股市有两个角度可以参考：

一是科技类的股票，在未来一年依然有潜力；

尤其是和AI相关的，如云端服务、基建、软硬件等类型的科技公司增长性会远远超过高息所带来的负面。这个判断，基于当前全球科技发展，可以说，也几乎是唯一依然保持着高速增长的行业。

二是比较稳定的大型企业股票，估值偏低的工业、公用事业、电信板块中蕴含机会。

它们已经是比较重要的大型蓝筹股，本地市场的增长缓慢。同时，利润的增长跟不上利率的增长，直接导致这些以稳定著称的企业估值被下调。

但是，当利率来到顶点，这些企业在未来一段时间的业绩，是有比较强的保证和稳定性的，甚至到了明年的下半年，如果有利率环境要放松的风声，这种几乎是以股息或者稳定派息为核心特色的股票，有可能会出现一种类似于债券的表现。

也就是说，当利率下降或者利率即将要下降时，都会导致这类公司的股价重新上涨，它主要集中在公用事业、基建和工业类的板块中。