高盛：如何基于欧银决议交易欧元

　　高盛(Goldman Sachs)周四(3月6日)公布报告，就如何基于本交易日的欧银决议交易欧元进行分析。主要内容如下：

　　高盛(Goldman Sachs)欧洲经济学家团队表示，并不预期欧洲央行(ECB)会在晚间的货币政策决议中选择进一步宽松，因上周公布的欧元区2月调和消费者物价指数表现良好。

　　高盛同时预计，欧洲央行可能通过取消或减少对央行证券市场计划(SMP)购债的冲销操作，来维持目前的宽松格局。欧洲央行对2016年通胀的预期或为1.6%，仍略低于该行2%的通胀目标。

　　高盛表示，“展望4月，我们预计欧银可能将主要再融资操作(MRO)利率和存款利率下降15个基点，因从去年的表现来看欧元区3月份的通胀水平有可能出现下降。从更大周期来看，我们仍预计欧洲央行将进一步增加宽松规模，虽然QE所牵涉到的债券购买进程仍是个较长的过程。”

　　那么这些对欧元/美元将产生何种影响？高盛预计：

　　1.SMP冲销操作的完全取消，将令欧元无担保加权平均隔夜利率(Eonia)定盘价下降约6-7个基点。这一情况对欧元的影响将较小，欧元波动范围或为50个点左右。

　　2.意外下调主要再融资操作(MRO)利率和存款利率15个基点，那么欧元/美元的反应将较大，瞬间的跌幅或达150-200点。

　　3.欧洲央行下调存款利率，同时德拉基表示可能采取更多类似于当前量化宽松的措施。这意味着欧银政策的进一步非常规化，并将令欧元/美元跌幅更大。

　　4.相反，若欧银将任何一种宽松方式都视为一次性事件，则欧元/美元将快速反弹。

　　总体而言，高盛认为，只有当欧洲央行(ECB)转变措辞，或明显考虑采取更激进的宽松措施，亦或是美国经济数据改善时，欧元/美元才会下跌。

　　本交易日北京时间20:45，欧洲央行将公布利率决议并于21:30召开新闻发布会。

　　北京时间3月6日14:34，欧元/美元报1.3725/28。