非常规降息后，高盛预期美联储未来一个月还要降息两次

美联储周二意外紧急降息50个基点，这是2008年金融危机最剧烈时期以来首次采取类似行动。

不过从美股表现来看，即便如此还是不够，高盛也持同样观点。

周二美股盘中，美联储意外发布政策声明，宣布大幅降息50个基点，将美国联邦基金利率的目标区间降至1%-1.25%。不过美国市场的狂欢只持续了15分钟，随后美股涨幅迅速收窄，主要股指相继转跌。

在美联储降息后发布的报告中，高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，美联储主席鲍威尔的表态存在前后冲突的地方，不过综合各方面情况来看，本月下旬和下个月美联储预计还要分别再降息25个基点。

以下是高盛报告全文：

在美联储降息50个基点之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称，新冠疫情爆发对美国经济前景构成的风险已经“实质性变化”，病毒会在一段时间内“对美国和海外经济构成压力”。

至于未来的政策方向，他的措辞是有点模糊的。

一方面，他称“我们的确认为目前的政策立场是适宜的……我们认为继续追求两大既定目标是合适的。”

另一方面，他又指出，美联储“准备好了使用相关工具并作出适当行动”，这和降息声明的表述一致。

在回答关于“降息能否有效应对供应冲击”的问题时，鲍威尔称美联储的行动会“为经济带来实质性的推动”，也将有助于避免金融市场状况的收紧。

鲍威尔还提到，在“应对当前挑战，保持美国经济强劲增长”方面，美联储会做好本职工作，未来将会有更多来自决策部门的协调行动。

美联储声明和发布会传递出来的冲突信号，让未来降息时点变得有些模糊。

从历史上看，在经济增长面临冲击之际，美联储“作出适当行动”的表述是对即将降息的强烈暗示，尤其是在通胀处于低位的时期。

但是鲍威尔这次还提到当前的政策立场是合适的，称未来的政策变化取决于“形势演变”以及“一系列其他事情”。

从多个维度来看，现在不确定性是非常高的：美联储的反应，未来几周美国新增病例数量，美国和全球经济数据的走弱程度，以及金融市场状况。

不过综合考虑各个方面，我们的基准预期是，美联储将在3月17-18日的（FOMC）会议上宣布再度降息25个基点，并在4月继续降息25个基点（此前我们预期美联储会在二季度降息两次）。