【本周焦点】债限僵局打压美元，欧元兑美元面临新的下行压力（组图）

上周五(5月12日) 衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货升0.05%，报101.92；美元指数升0.03%，报102.08。美债基准收益率美国10年期国债收益率报3.405%，美国20年期国债收益率报3.8315%。

债限僵局打压美元

美国国会与白宫围绕提高31.4万亿美元债务上限的具体谈判于上周三(5月10日)拉开帷幕。除非提高债务上限，否则美国联邦政府可能最快于6月1日耗尽资金。国际货币基金组织(IMF)表示，因未能提高债限而引发的美国债务违约将对美国以及全球经济产生“非常严重的后果”。

上周二(5月9日) 美国众议院议长麦卡锡表示与拜登的会面未达成有益意见，不会短期延长债务上限。他表示将在12月再次与拜登见面。上周二，高盛集团全球融资部门的联席主管Beth Hammack表示，”任何威胁到其全球储备货币地位，全球最安全、流动性最强资产地位的事情，对美国人民、美元和美国政府都是不利的。”Hammack同意美国财长耶伦的看法，不解决债务上限问题将给美国经济带来灾难性后果。

通胀降温引发美国暂停加息预期

美国通胀放缓，4月CPI同比涨幅放缓至5%以下，为两年来首次。美联储决策者在下次议息会议前有大约五周数据可供分析，他们打算在作出决定之前仔细梳理这些数据。

美国劳工部表示，最终需求生产者物价指数(PPI)在3月下降0.4%之后，4月反弹0.2%。在截至4月的12个月里，PPI增长2.3%，为2021年1月以来最小的同比增幅，3月为同比增长2.7%。美国初请失业金人数跳升至1年半高位。

纽约联储主席: 没有看到今年降息的任何理由

纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)上周二说：由于政策行动和效果之间的滞后， (联邦公开市场委员会) 的行动需要时间来恢复经济平衡，并将通胀恢复到我们2%的目标。” 威廉姆斯表示: “首先，我们还没有说我们已经结束了加息。我们将确保实现我们的目标，我们将评估我们经济中正在发生的事情，并根据这些数据做出决定。” 他说: “在我的基准预测中，我没有看到今年降息的任何理由。”

威廉姆斯说目前银行业的问题及其影响将影响美联储政策前景: “我将特别关注评估信贷状况的演变及其对经济增长、就业和通胀前景的影响。” 他提到的一些积极迹象包括长期通胀预期放缓，以及劳动力需求降温，这令就业市场升温，并给薪资带来上行压力，但薪资仍未能跟上生活成本上涨的步伐。

CME“联储观察”工具显示，美联储在6月会议上暂停加息的可能性为98%。利率期货价格暗示，美联储将在9月开始降息，年底前料有三次25个基点的降息。

上周五(5月12日) 欧元兑美元跌0.05%，报1.0909， 上周下跌逾1%。欧元价值变化预计密切反映美元行为，并可能受到美联储和欧洲央行在调整利率方面任何差异的影响。

欧洲央行董事会成员卡扎克斯上周三(5月10日)表示，目前通胀率仍在上升，7月份的加息可能不是最后一次。这与9月份再次加息四分之一个点的猜测一致，可能使存款利率达到4.0%。欧洲央行政策制定者Francois Villeroy de Galhau上周三表示，进一步加息将变得更加渐进，“过去已进行的加息，基本可以帮助我们于两年内达到目标。”

风险厌恶情绪令欧元兑美元面临下行压力

德国商业银行经济学家报告说："如果预见美联储削减关键利率，但欧洲央行仍坚守'终端利率'，那么欧元在今年下半年就可能升值。但从长期来看，欧元不太可能持续强势。欧洲央行在控制通胀方面的成功程度可能低于美联储。这两家央行中无论哪家对其各自货币提供更高的实际利率，都可能提升通货膨胀风险溢价，进而将打压欧元。"

上周五(5月12日) 英镑兑美元升0.14%，报1.2526。英国上周五公布官方数据，GDP于2023年前三个月增长0.1%，不过3月份GDP意外大幅下降了0.3%。国家统计局表示，由于收入仍然受到物价上涨的挤压，实际家庭支出没有增长。与其他主要经济体相比，通货膨胀对英国的影响更为严重，3月份的通胀率仍高于10%。

英国财政大臣亨特在日本举行的G7峰会上表示:“我认为英国又回来了，这些数字在三个月前是没有人能预测到的。但是我们意识到还有很长的路要走。通货膨胀仍然过高，经济增长仍然没有达到我们所希望的水平，当我与其他财政部长交谈时，我们都在谈论同样的事情。劳动力供应，生产力，我们如何提高长期增长率，以便我们能够支付纳税人希望政府做的越来越多的事情。”

升息加剧增长担忧

英国央行上周四加息25个基点，达到4.5%，连续第12次加息。英国央行行长指出通胀仍然过高，CPI通胀预测上调幅度创历史最大，必须坚定不移继续加息。

英国央行预测今年上半年英国GDP将持平，到2024年年中增长0.9%，到2025年年中增长0.7%。英国央行预测一年内通货膨胀率为3.38%，高于2月预测的3.01%；两年后通胀率为1.1%，高于2月预测的0.95%。英国央行预计英国经济在2024年将增长0.75%，即英国将避免衰退，此前预计经济将收缩0.25%。

在英国央行宣布利率决议后的几个小时内，英镑大跌0.9%，说明对英镑的乐观情绪正在消退。荷兰国际集团表示：“虽然我们不排除6月是最后一次加息，惟我们认为基本情景是，已经达到了英国央行紧缩周期的顶峰，因为通胀将于今年开始迅速降温。”

英国央行行长：首席经济学家皮尔的观点错了

英国央行行长贝利承认他的首席经济学家错误地发表了争议评论：英国人必须接受情况更糟的事实，并停止助长持续通货膨胀的甩锅游戏，引发公愤。“国民收入降低的巨大打击是我们不得不应对的挑战。”贝利表示，“国民收入下降的经济学意义是显而易见的”，英国央行对生活成本危机期间英国家庭的状况“非常敏感”。

上周五(5月12日) 美元兑日元升0.17%，报134.76，日元因避险需求周线可望小幅上升。在美日利差扩大的情况下，日元是4月份表现最差的G10货币。日本央行行长植田和男于上周初在议会讲话时表示，讨论退出大规模刺激计划的具体细节为时尚早。

汇丰银行的经济学家认为，在其"避风港"地位和其他本地因素的支持下，日元将进一步走强。"因为日本央行正在进行的政策审查不会排除对其收益率曲线控制 (YCC) 政策的调整，即使它可能比之前的预期来得晚一点。

此外，日本的核心通胀率在3月份仍然保持粘性，不包括能源的基础通胀率加速到3.8%的41年高点。虽然说日本现在有通胀问题可能仍然是夸张的，但通缩时代的政策可能不再适合。

”汇丰银行的经济学家指出：“美联储和日本央行之间未来的货币政策分歧，再加上其他本地因素 (如经常账户的改善)，应该支持我们在今年晚些时候日元升值的理由。我们还认为，对于任何以美国为中心的'风险抵御'动态，如美国债务上限对峙和美国银行业的担忧，日元可能被视为比美元更干净的'安全港'。"